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汽车关注新能源汽车政策持续发力带来的投资机会荐5股

发布时间:2019-08-15 09:15:18

汽车:关注新能源汽车政策持续发力带来的投资机会 荐5股 2014-07-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

销量、价格、库存与成本情况1)6汽车销售184.58万辆,同比增长5.2 %,增速受货车去库存影响明显回落。新能源汽车在政策的持续发力下销售20477辆,同比增长220%,已超去年全年销量,成为行业新的增长极。2)6月以A级车为主的整体车市优惠幅度相比5月有所扩大,汽车产销库存均继续上升,经销商库存预警指数已超过50的警戒线,主要是厂家压库所致。7月车企高温检修使得压库意愿不强,经销商趁此促销消化库存。 )6月铜铝价格虽有所反弹,但仍处于较低水平,且整体来看,主要原材料价格仍处于低位。我们坚持之前的观点不变:鉴于全球主要经济体复苏缓慢,预计未来主要原材料价格仍将处于低位震荡或小幅下行的通道中。4)整体来看,车市仍处于销量稳定增长,库存与价格相对稳定,成本处于低位的良性运转状态,车企业绩有望保持较快增长;其中,新能源汽车在政策支持持续加码的条件下将加速增长,尤其是在9月开始实施免征购置税政策后。

行业走势与估值本期汽车板块跑赢大盘4.82个百分点,主要是在免除新能源汽车购置税、中央与国家机关明确购置新能源汽车比例及国务院出台加快推广新能源汽车的指导意见等一系列利好政策刺激下推动板块估值上行。鉴于整体估值仍处历史底部区域及新能源汽车支持政策持续加码,板块估值上行仍可期。

行业投资策略与评级1)目前车市传统车型销量与估值匹配度较好,而新能源汽车在政府配套支持政策持续加码的条件下将实现销量与估值的双提升。同时,我们坚持之前观点不变:后市场业务在存量逻辑下进入爆发前夜,预计在行业政策的不断完善与规范发展下将正式迎来爆发期。维持乘用车及经销服务板块“看好”评级。2)根据国务院发布的《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》提出要改革完善城市公交车成品油价格补贴政策,通过逐步减少对城市公交车燃油补贴和增加对新能源公交车运营补贴来加快新能源公交车替代燃油公交车步伐。我们认为,该政策与免征购置税政策合力将有利于新能源公交客车加速普及。车型方面,各大客车陆续推出的性价比高的6-8米和8-10米的中小型客车有望在城市短途公交与通勤领域率先普及。维持客车板块“看好”评级。其他子版块维持评级不变。

个股推荐在经济企稳预期确定的背景下,本期推荐标的为中报业绩增长确定性强,新车上市以及在新嫩故源汽车领域拥有技术与市场优势的优质标的,分别为:

1)优质整车标的,推荐长安汽车、长城汽车、宇通客车。2)优质零部件标的,推荐松芝股份、潍柴动力。

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